而默石的建仓成本在28元左右，浮盈超过40%。

    公司内部，不是没有人眼红。周锐在周会上说：“我们当初如果加仓到2%，现在收益就翻倍了。”

    陈默没接这个话。

    林枫的研究小组在紧张地工作。他们调取了新源技术过去两个月的所有交易数据，用模型模拟了默石的买入行为对股价的冲击。

    结论很有意思。

    “根据我们的模型，”林枫在ACC会议上报告，“如果没有我们的买入，新源技术在2月中旬到3月底的正常价格应该在29到32元之间。实际价格最高到了43元，也就是说，有11元左右的涨幅是我们和其他跟风盘一起推上去的。”

    “其中，我们直接贡献的涨幅大约在3到4元。剩下的7到8元，是跟风盘推上去的。而这些跟风盘，很大程度上是因为发现了我们的买入才进来的。”

    “所以，”陈默说，“我们花了不到两千万的买入，撬动了至少两个亿的跟风资金。”

    “对。这就是杠杆效应。”林枫说，“在微观层面，大资金的买入行为，可以像杠杆一样，撬动更多的市场资金。”

    “但这也是风险。”沈清如说，“如果我们开始卖出，会不会也有同样的杠杆效应？”

    林枫点头：“会的。而且可能更剧烈。因为跟风盘的成本不同——最早跟风的，成本可能在30元左右，浮盈已经超过30%。晚跟风的，成本在35到40元，浮盈较少。如果股价开始下跌，最早跟风的人可能会获利了结，这会引发连锁反应。而且，量化策略的止损机制是自动的，一旦触发，会不计成本地卖出。”

    “所以，”陈默说，“我们现在骑虎难下？”

    “可以这么说。”林枫说，“卖也不是，不卖也不是。卖，可能引发踩踏；不卖，就得承受未来可能的大幅回撤。”

    会议室又安静了。

    陈默看着窗外。3月的深圳，木棉花开得正盛，红艳艳的花朵挂在光秃秃的枝干上，像一团团火焰。

    “我有一个想法。”他转过身，“我们不主动卖出，但也不被动持有。我们设定一个动态的止盈策略。”

    “怎么说？”周锐问。

    “林枫，你们研究一下，根据跟风盘的成本分布和量化策略的止损位，测算出几个关键的价格点位。比如说，如果股价跌到多少，会触发第一批跟风盘的止盈？跌到多少，会触发量化策略的止损？跌到多少，会出现恐慌性抛售？”

    “可以。这其实就是‘市场微观结构’分析。我们可以用订单簿数据、持仓分布数据，模拟出不同价格区间的卖压。”

    “好。然后，我们在这个基础上，设定一个移动止盈线。比如说，股价从最高点回撤10%，我们就卖出一部分；回撤15%，再卖出一部分。这样，既能锁定利润，又不会因为一次性的大额卖出而引发市场崩盘。”

    林枫想了想：“这个可行。而且我们可以用算法来执行，避免情绪干扰。”

    “那就这么定了。”陈默说。

    ---

    4月初，新源技术的股价冲到了45元。

    然后，开始横盘。

    成交量在萎缩。龙虎榜上，那些游资席位开始出现在卖出榜上。林枫的模型发出预警：跟风盘开始悄悄撤离。

    4月10日，新源技术发布一季度业绩预告，净利润同比增长35%，符合预期，没有惊喜。

    股价小幅下跌，从45元跌到43元。

    林枫的模型测算，43元附近，是第一批跟风盘的成本线（30-32元）之上30%左右。这个位置，获利盘有强烈的兑现冲动。

    4月15日，股价-->>

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