营养均衡，适合孕妇。

    “感觉怎么样？”沈清如问。

    “比预想的好。”陈默夹了块清蒸鱼，“大家进入状态很快，特别是那几个组长，很有领导力。”

    “赵明宇功不可没。”沈清如说，“他昨晚加班到十一点，把评分表和模板都做好了。”

    赵明宇是沈清如从北京请来的，三十五岁，曾在申万宏源研究所担任副所长，研究管理经验丰富。他加盟默石投资时，很多人都觉得不可思议——放弃大平台来到初创公司。

    “他是看中了我们的理念。”陈默说，“那天面试时他说，在大券商，研究更多是为销售服务，为佣金服务。在我们这里，研究直接为投资服务，为价值发现服务。这对真正的研究员有吸引力。”

    沈清如点头：“还有王浩然、孙晓雯他们，都是冲着这个来的。所以我们要把体系做好，不能辜负他们的信任。”

    吃完午饭，沈清如去休息室小憩——医生建议她每天午睡半小时。陈默则回到办公室，打开电脑查看邮件。

    有一封邮件引起他的注意，来自梁启明。标题是：“几个项目，看看有没有兴趣。”

    附件里有三个公司的资料：一家化工企业，一家机械设备公司，一家地方国企。梁启明在邮件里说，这三家都将在近期启动股改，他有“内部消息”对价不会低，想和默石合作参与。

    陈默把资料转发给研究部，抄送赵明宇：“按流程初筛，周五前给我初步意见。”

    这就是新体系的好处——不需要他亲自看每一份材料，有专业的团队做初步筛选。他只需要在关键节点做决策。

    下午两点，工作继续。

    三、第一个挑战

    下午三点，金融组那边出现了第一个问题。

    李想负责的四家公司中，有一家城市商业银行的股权结构极其复杂。前十大股东里有三家投资公司，股权互相嵌套，还有代持嫌疑。更麻烦的是，这家银行的不良贷款率明显高于行业平均，但拨备覆盖率却很低。

    “王哥，这家公司我觉得可以直接评C类。”李想把初步报告拿给王浩然看，“问题太多，就算对价高，风险也太大。”

    王浩然仔细看了报告，皱眉：“但你看看这个——市政府持股20%，是实际控制人。这种背景的公司，股改方案可能会‘兜底’，对价说不定很高。”

    “可基本面太差了。”李想坚持，“净资产可能都有水分。”

    两人争论不下，声音渐渐大了起来。周围其他组的人也看过来。

    陈默听到动静，走过去：“什么问题？”

    王浩然把情况说了一遍。陈默拿起报告快速浏览，然后问李想：“你说的风险，具体有哪些证据？”

    李想调出数据：“第一，前三大股东的投资公司注册地址在同一栋楼，法人代表有亲属关系，疑似一致行动人但没有公告。第二，银行贷款集中度过高，最大单一客户贷款占资本净额的8%，超标了。第三，关联交易占比15%，其中部分交易对手是股东关联方。”

    数据扎实，分析到位。陈默点头，又问王浩然：“你说的‘兜底’可能性，依据是什么？”

    王浩然回答：“我打听过，这家银行所在的市政府对股改很重视，想做成样板。而且银行涉及地方金融稳定，不太可能让方案失败。所以对价可能会超预期。”

    两种观点都有道理。陈默思考片刻，说：“这样，这份报告先标为‘待定’。李想你继续深入调查股权问题，王浩然你通过渠道了解政府的真实态度。周五研究周会上，我们专门讨论这个案例。”

    他看向两人：“记住，在新体系下，有分歧是正常的。重要的是把分歧点理清楚，用事实和数据说-->>

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