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    「昭和四十年、五十年，都曾出现过经济调整的迹象，但最终都因为政府的及时干预和银行体系的稳定而转危为安。」

    「为什麽这一次，日本经济不能度过危机，反而会迎来暴跌呢？」

    桐生也哉没有做任何思考：「中岛常务，您说得没错，昭和四十年、五十年，日本确实经历过两次经济调整。」

    「那时候地价和股价也跌过，银行体系也出现过一些信用紧缩的问题。」

    「但那时候的调整，和今天有一个根本性的不同。」

    「什麽不同？」

    「规模。」

    「昭和四十年的调整，是日本经济从高速增长期进入稳定增长期时的一次正常回调。」

    「地价和股价的涨幅有限，银行的贷款余额和国民总储蓄的比例也还在可控范围之内。」

    「但这一次不一样。」

    「从1985年广场协议之後，日元升值带来的流动性过剩，加上政府推行的金融自由化政策，让银行体系的信贷总量在五年之内膨胀了将近一倍。」

    「而这些新增信贷，大部分流向了不动产和股市。」

    「东京商业地价在五年之内涨了三倍，大阪涨了两倍半。」

    「日经指数在1989年底达到了三万八千点，是1985年初的两倍以上。」

    「中岛常务，如果用船来打比方」

    「昭和四十年、五十年的调整，是风浪，这一次的调整，会是海啸。」

    「海啸。」

    中岛幸之助重复了一遍这个词，然後笑着说道：「桐生君，你的这个比喻有些过分夸张了。」

    桐生也哉没有回避他的目光。

    「中岛常务，因为在我看来，这一次的规模，确实配得上这个比喻。」

    中岛幸之助靠在椅背里，双手交握放在腹前，目光落在桌面上那支钢笔上，像是在思考什麽。

    过了将近半分钟，他才缓缓开口。

    「桐生君，你说的这些，确实有一定道理。」

    「不过————」

    「你的想法还是太悲观了。」

    他抬起眼，看着桐生也哉，语气里没有轻视，更多的是一种经历过多次周期之後沉淀下来的从容。

    「我在银行做了将近四十年，经历过昭和四十年、五十年的两次调整，也见过泡沫时期最疯狂的时候。」

    「市场总是这样涨的时候觉得会永远涨，跌的时候觉得会永远跌。」

    「但事实上，每一次调整过後，经济都会重新恢复增长。」

    「这一次，也不会例外。」

    他说到这里，微微顿了一下。

    「当然，你的逻辑没有错。泡沫确实存在，调整也确实在发生。」

    「但是否会演变成你说的那种海啸」级别的崩塌，我认为还远没有到下定论的时候。」

    他靠进椅背里，目光落在桐生也哉脸上，语气放缓了一些。

    「我理解你建议宫泽集团出售临空城的逻辑，也理解你对地价走势的判断。」

    「但桐生君你要明白，在银行里，悲观和谨慎之间，有着绝对的鸿沟。」

    「谨慎的人，往往比单纯乐观或单纯悲观的人，走得更远。」

    桐生也哉微微欠身。

    「我理解。这只是我个人的看法。」

    中岛幸之助点了点头，没有继续这个话题。

    他伸手端起茶杯，喝了一口，然後很随意地补了一句：「桐生君，我还有-->>

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