br>    “这三道关卡，层层卡死！”

    楚天合的声音带着几分无奈：

    “搜狐的董事会，根本不敢明目张胆地把这种优质的核心技术，以六千万美金这么‘低廉’的价格剥离出去。”

    “一旦这么做了。华尔街的那些美股投资人，会立刻以‘管理层涉嫌掏空上市公司优质资产、损害中小股东利益’为由，直接将他们告上法庭！惹上无休止的集体诉讼！”

    这才是跨国并购中最让人头疼的法务壁垒。

    说到这里。

    楚天合停顿了一下。

    他转过头，看着办公桌上那部安静的单线私密电话，深吸了一口气，道出了第三重、也是张明远之前最忌惮的那个深层矛盾：

    “还有第三重隐性困境。”

    “也就是大老板之前跟我反复强调过的：估值认知的时代差！”

    “现在的全市场资本，不管是国内的风投，还是华尔街的机构。他们只认一样东西：门户网站的广告收入、网络游戏的在线流水、以及能够即时变现的SP彩铃业务！”

    “除了大老板，根本没有人能看得懂：【搜索=未来电商最底层的流量入口】这个跨时代的战略等式！”

    “这就导致了一个让我们极其被动的局面。”

    楚天合苦笑着摇了摇头：

    “搜狐的海外董事会，全员都认为搜狗是一个持续亏损、拖累财报的烧钱包袱，恨不得赶紧把它甩卖掉套现。”

    “而唯独张朝阳个人，却在死保、死扛！”

    “搜狐内部的严重撕裂，导致了我们在谈判桌上极其尴尬。董事会想甩包袱，但要高价；创始人想捂着王牌，死活不松口。”

    “这种内部博弈，导致我们的交易，迟迟落不了地，一直僵在这里！”

    听完楚天合这番鞭辟入里的总结。

    电话那头的投行负责人也感到了巨大的压力：

    “楚总。那我们接下来该怎么走？”

    “还能怎么走？”

    楚天合收敛了所有的情绪，展现出了一个顶级操盘手的果决和狠辣。他给出了最终的现状定性和破局策略：

    “目前局面的底线是：能谈得动！能切得下来！技术和团队，都是可控的！”

    “我们唯独差的，只有两点。”

    “第一，张朝阳最终在协议上签字松口的那一瞬间！”

    “第二。一笔极小额度、但却能在关键时刻用来兜底的备用资金！用来防范对方突然溢价、防范跨境税费临时上浮、以及应对那些苛刻的对赌追加条款！”

    楚天合目光锐利，下达了变阵的指令：

    “通知前方谈判团队。”

    “接下来的策略，给我改！”

    “既然强攻整体资产的剥离协议走不通，遇到合规阻力。”

    “那就改用‘碎片化蚕食’战术！”

    他猛地一挥手，在半空中做了一个切割的动作：

    “先不谈整体剥离。先跟他们签核心技术的‘排他性深度授权协议’！先拿钱把王小川团队的竞业协议和离职意向给锁死！先固化图行天下数据库的单独交割条款！”

    “把一个大包袱，拆成十个小零件！一点点地，把他们搜狗的核心资产给我锁死在乘风资本的账本上！”

    “我要你们，把那个原本一千万美金的硬性缺口，通过这种分拆合同的方式。给我磨成一个可以随时调整支付节点的‘柔性缺口’！”

    “明白！楚总，我们连夜调整方案！”

    挂断了这通长达半个小时的电话。
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