· 但系统回测数据显示，在估值高位保持谨慎长期收益更佳

    · 决定信任系统，而非情绪

    写完，他保存文档，关掉电脑。

    躺在床上时，他听见远处还有零星的烟花声，像这场盛大欢庆的余韵。更远处，黄浦江上轮船的汽笛声悠长而低沉，像某种提醒。

    他想起四年前，1993年2月，上证指数在1558点顶峰时，市场也是这般乐观。那时他刚入市不久，被周围的气氛感染，以为牛市会一直持续。

    结果是熊市，跌了两年。

    历史不会简单重复，但会押韵。

    这一次，韵脚在哪里？

    陈默不知道。但他知道，在欢庆时保持清醒，在恐慌时保持勇气，这是投资者最稀缺的品质。

    而他，正在学习这种品质。

    7月2日，星期三，香港回归后的第一个交易日。

    早上八点半，陈默走进营业部时，就感受到一种不同寻常的气氛。

    散户大厅挤满了人，比平时多了一倍还不止。许多是新面孔，年轻人居多，脸上带着兴奋和期待。大屏幕下方的柜台前排着长队，都是来开户或转账的。

    “听说今天要跳空高开！”一个中年男人大声说。

    “至少涨五十点！”另一个回应。

    “我昨晚看了香港的新闻，港股昨天涨了三百多点！咱们A股肯定跟！”

    陈默穿过人群，上二楼中户室。这里也坐满了，平时空着的几个位置都有人。赵建国早早到了，正在打电话：“对，全仓！开盘就买！什么股票？随便买！今天肯定普涨！”

    看见陈默，他挂了电话，兴奋地说：“小陈，你终于来了！今天咱们要见证历史了！”

    陈默点点头，没说话，在自己的位置坐下。

    九点十五分，集合竞价开始。

    上证指数：1210.45，高开8点，涨幅0.67%。

    “好！”中户室里有人鼓掌。

    九点二十五分，集合竞价结束：1215.33，高开13点，涨幅1.08%。

    掌声更热烈了。

    赵建国已经完成了两笔买入委托，正在准备第三笔。他转过头问陈默：“你买什么？我给你推荐几个，深发展、四川长虹、陆家嘴，都是回归概念！”

    “我再看看。”陈默说。

    九点三十分，正式开盘。

    指数瞬间冲高到1220点，涨幅1.7%。个股普涨，红盘比例超过90%。营业部大厅传来巨大的欢呼声，像足球赛进球时的声浪。

    陈默打开自己的持仓页面。

    万科：7.35元，涨2.1%。市盈率分位：67%。

    中兴通讯：22.8元，涨2.2%。市盈率分位：72%。

    同仁堂：14.1元，涨2.2%。市盈率分位：62%。

    中兴通讯已经超过70%阈值，应该卖出。但陈默的手放在鼠标上，犹豫了。

    屏幕上，股价还在涨。22.9元，23元，23.1元……

    每涨一毛钱，他心里就挣扎一次。

    卖，还是不卖？

    系统说卖。情绪说不卖。

    九点四十五分，中兴通讯涨到23.3元，涨幅4.5%。市盈率分位：74%。

    陈默闭上眼睛，深吸一口气。

    然后，他睁开眼睛，点击“卖出”按钮。

    数量：全部。价格：市价。

    确认。

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