灾前减了仓，股灾中加了空头对冲，股灾后加了现金储备。这些决策，不是我一个人做的，是团队一起做的。我的团队，没在2015年爆仓。这就是我最得意的投资。”

    男生在笔记本上记下来。“谢谢周老师。”

    周寻点头，转身离开。

    中午，周寻在学校的食堂吃饭。他端着餐盘，找了个靠窗的位置坐下。窗外是校园的林荫道，梧桐树叶开始变黄。

    陈默发来一条消息：“第一节课怎么样？”周寻回复：“还行。讲了不亏钱。”陈默：“他们听懂了吗？”周寻：“不知道。但记住了。”陈默笑了。“那就好。”

    陆方也发来一条消息：“周寻，听说你今天上课了？”周寻回复：“嗯。”陆方：“讲什么了？”周寻：“不亏钱。”陆方：“你是去上课还是去传教？”周寻：“都是。”陆方笑了。

    下午，周寻回到默石资本。技术部还是老样子，陆方坐在工位上，面前是三块屏幕，每块都显示着密密麻麻的代码。周寻在他对面坐下，打开电脑。

    “今天上课怎么样？”陆方头也没回。

    “还行。五十多个学生，都挺认真的。”

    陆方转过身。“你教他们什么了？”

    “不亏钱。”

    陆方笑了。“你教了一节课的不亏钱？”

    “对。”

    “他们听懂了吗？”

    “不知道。但应该记住了。”

    陆方点头。“那就够了。”

    晚上，周寻坐在书房里。窗外，深圳的秋夜安静而深邃。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁。他面前是那本《主动投资组合管理》，他准备翻一翻，为下节课备课。但他没有翻开。他想起今天那个男生问的问题——“您最得意的投资是什么？”他的回答是“不是我赚了多少，是我带的团队，没在2015年爆仓。”这是真心话。

    2015年，他在默石资本。股灾，他经历了。千股跌停，他经历了。流动性枯竭，他经历了。但他没有爆仓，不是因为他是神，是因为他们有准备。提前减仓，提前对冲，提前储备现金。这些准备，不是他一个人做的，是团队一起做的。所以，他最得意的，不是赚了多少钱，是他的团队，没在2015年爆仓。

    他翻开笔记本，写道：“2025年9月，第一次上课。讲了不亏钱。学生问：‘您最得意的投资是什么？’我说：‘不是我赚了多少，是我带的团队，没在2015年爆仓。’这是真心话。”

    他合上本子，关掉台灯。站起来，走到窗前。

    远处，平安金融中心的灯光在夜色中闪烁。他想起2005年，自己刚入行的时候。那时候，什么都不懂。只知道看K线，听消息，跟风。追涨杀跌，亏了很多钱。后来，他学会了做模型。再后来，他加入了默石资本。他跟着陈默，经历了2008年、2015年、2020年、2022年。每一次，都活下来了。不是因为聪明，是因为胆小。胆小的人，活得久。他现在教学生，不亏钱。他相信，他们也会活得久。

    他转过身，关掉灯，走出书房。经过陈曦的房间，门关着。她在大洋彼岸。他想起她说的话——“等我回去，用AI重新定义投资。”他笑了。

    他走回卧室，躺下来。

    窗外，夜色深沉。远处的平安金融中心，灯光在夜色中闪烁，像一颗巨大的星星。

    2025年9月22日，第二节课。讲量化模型的风险控制。周寻带了一份模拟交易记录，展示一个策略在正常市场环境下的表现——年化收益20%，最大回撤10%。然后，他展示了同一个策略在2015年股灾中的回测结果——最大回撤从10%放大到50%，几乎腰斩。

    他看着台下的学生-->>

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