2025年9月15日，星期一，上午八点。

    深圳，南方科技大学，商学院教学楼。

    周寻站在教室门口，手里拎着一个旧得有些褪色的电脑包，穿着一件深蓝色的薄外套，里面是白色T恤，深灰色休闲裤，脚上是一双磨得有些旧但刷得很干净的运动鞋。他看起来不像一个教授，更像是某个技术公司的资深工程师。事实上，他两者都是。

    今天是他第一次以“兼职教授”身份走上讲台。课程名是“量化投资实务”，每周一上午两节课，面向金融工程专业的研究生和高年级本科生。选课人数限制三十人，但报名了六十多人，最后学院不得不将人数上限提高到五十人。他的履历在学院网站上挂着——“默石资本首席量化策略师，星海平台核心架构师，从业十五年，管理规模超百亿。”这行字，比任何招生简章都有说服力。

    他提前十分钟走进教室。阶梯教室，能坐一百多人，今天来了五十多个学生，稀稀拉拉地坐在前排。黑板上方挂着“格物致知”四个字。周寻把电脑包放在讲台上，打开笔记本电脑，投影屏幕上出现了第一页PPT，只有一行字：“量化投资实务——第一课：不亏钱。”

    有人笑了。周寻没有笑。他站在讲台旁边，没有坐在椅子上，也没有倚靠讲台。

    “我教你们的不是怎么赚钱，是怎么不亏钱。”他的声音不大，但很清晰，不需要麦克风也能传遍整个教室。

    “量化不是圣杯，只是工具。真正重要的是，你想用这个工具做什么。”他顿了顿，目光扫过台下的五十多张年轻的面孔，有的戴着眼镜，有的拿着笔记本，有的在低头刷手机。“有人用量化来赌博，有人用量化来套利，有人用量化来操纵市场。这些，都能赚钱。但我不想教你们这些。”

    台下安静了。他点击鼠标，翻到下一页PPT。屏幕上是一张K线图，标注着“2015年股灾”。

    “2015年，A股股灾。千股跌停，流动性枯竭，无数杠杆资金爆仓。那时候，我在默石资本。我们的产品没有爆仓。不是因为我们是神，是因为我们提前准备了。减仓、对冲、现金、期权、客户沟通、应急演练。量化模型告诉我们要减仓，我们减了；模型告诉我们要对冲，我们对冲了。模型没有告诉我们的是——不要贪。不要贪，是我们自己决定的。”

    他又翻了一页。屏幕上是一行字：“风控第一，收益第二。”

    “这句话，是我老板陈默说的。他做了三十三年投资，年化收益15%，最大回撤不到10%。不是因为他聪明，是因为他胆小。胆小的人，活得久。”

    台下有人笑了。周寻没有笑。

    “这节课，不讲模型，不讲代码，不讲策略。讲一件事——不亏钱。因为不亏钱，比赚钱重要。你们还年轻，有的是时间。但只要亏一次大的，时间就没了。”

    下课铃响了。周寻合上电脑。“下节课，讲量化模型的风险控制。有兴趣的，可以提前看一本叫《主动投资组合管理》的书。”他收拾好电脑包，准备离开。一个戴眼镜的男生追上来。“周老师，能问您一个问题吗？”

    周寻停下脚步。“问。”

    “您最得意的投资是什么？”

    周寻想了想。他想起2008年，自己差点破产；2015年，净值差点清盘；2021年，卖飞了宁德时代。没有一次是完美的。

    “不是我赚了多少，是我带的团队，没在2015年爆仓。”

    男生愣了一下。“就这个？”

    周寻看着他。“你觉得不够？”

    男生摇头。“不是不够，是想听更具体的。”

    周寻想了想。“2015年，股灾。很多私募爆仓了，清盘了，老板跑路了。我们的产品也跌了，但没爆仓。因为我们在股-->>

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