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    沈清如看了一眼周寻。周寻接过话。“科创板运行一年，星海的准确率从70%提升到了85%。对财务造假的识别率更高，但对行业前景的判断还是不如人。创业板公司行业更分散，星海的泛化能力还需要验证。”

    陈默想了想。“先用星海初筛，人工复核。同时，加快星海的迭代。创业板注册制落地后，申报企业会大量增加，星海必须成为真正的‘过滤网’。”

    周寻苦笑。“星海又要加班了。”

    陈默没有笑。“还有问题吗？”

    沈清如说：“还有一个。创业板投资者门槛是10万，比科创板的50万低很多。会有大量新散户涌入，市场情绪波动会更大。我们的客户沟通要跟上。”

    陈默看向客服总监小刘。“客服部准备话术，解释创业板注册制的意义，以及我们的应对策略。不要等客户问，主动沟通。”

    小刘点头。“好。”

    陈默环视了一圈。“创业板注册制，是科创板经验的复制，但不是简单复制。存量改革、行业分散、门槛降低——这些新变量，对我们的研究体系、风控模型、交易系统都是新的挑战。但方向是对的。注册制从科创板到创业板，从增量到存量，从试点到全面推开。这是中国资本市场三十年来最深刻的变革。我们准备好了吗？”

    会议室里安静了一秒。

    沈清如说：“准备好了。”

    周寻说：“准备好了。”

    方远说：“准备好了。”

    陆方的声音从屏幕里传来：“准备好了。”

    陈默点头。“那就开始。”

    上午十点，交易室。

    市场对创业板注册制反应积极。创业板指高开1.5%，盘中涨幅扩大至3%。券商板块领涨，创投概念股涨停。方远走到陈默身边。“陈总，市场情绪很好。我们的组合今天涨了1.8%，跑赢基准。”

    陈默没有看屏幕。“不要追高。创业板注册制是长期利好，但短期情绪可能会过度反应。保持仓位，不加仓。”

    方远点头。“明白。”

    下午三点，收盘。

    创业板指收涨2.8%，券商板块涨5%，创投概念股平均涨8%。陈默在收盘后的复盘会上说：“今天的上涨，是情绪驱动。市场把创业板注册制解读为‘利好’，但真正的考验在后面。注册制意味着上市更容易，退市也更容易。未来会有大量公司上市，也会有大量公司退市。选股能力，比任何时候都重要。”

    他看向研究部的方向。“我们的研究体系，要全面升级。从科创板的一百多家，到创业板的八百多家，再到未来全市场的四千多家。研究创造价值的时代，真的来了。”

    沈清如在笔记本上记录。“研究部已经在扩招了。计划新增五名研究员，覆盖消费、医药、科技、制造四个方向。”

    “预算不设上限。”

    “好。”

    晚上，陈默和沈清如在家里的书房。陈曦已经睡了。沈清如坐在沙发上，手里拿着创业板注册制方案的全文，又看了一遍。陈默坐在书桌前，翻看创业板存量公司的名单。

    “你在看什么？”沈清如问。

    “在看哪些公司可能会被淘汰。注册制下，退市会常态化。那些没有核心竞争力、靠壳价值撑着的公司，会跌成仙股甚至退市。我们要提前规避。”

    沈清如放下文件。“你觉得，退市潮什么时候会来？”

    陈默想了想。“不会马上来。存量改革有过渡期。但方向是确定的。三年内，会有一批公司退市。五年内，壳价值归零。”

    “那我们怎么办？”

    “提前筛。把所-->>

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