卖’，反向操作。”

    “恐慌/狂热市——就是2008年那种，情绪主导一切的时候。这时候，所有正常逻辑都失效。唯一能做的，是保住本金，等待风暴过去。”

    他放下笔，看着周寻：

    “我的经验告诉我，这三种市，需要的打法完全不一样。如果我们用一个固定的组合去打所有的市场，就像……”

    他想了想，打了个比方：

    “就像用一把锤子去干所有的活。能钉钉子，但拧不了螺丝，锯不了木头。”

    周寻看着他，眼睛里有复杂的光在闪动。

    “陈总，”他开口，“您说的这个，在量化里叫‘市场状态识别’。学术界有人研究，但做的人不多。”

    “为什么不多？”

    “因为难。”周寻说，“市场状态不是非黑即白的。很多时候，你根本分不清现在是震荡还是趋势。而且，状态是会变的。今天还以为是趋势，明天可能就变成震荡了。”

    他顿了顿：

    “更重要的是，一旦加入状态识别，模型的复杂度会指数级上升。本来我们只需要算几十个因子，现在还要先算市场状态——用什么指标识别？阈值设多少？状态切换的频率多快？这些都增加了‘参数’的数量。参数越多，越容易过拟合。”

    陈默听着，没有打断。

    等周寻说完，他才开口：

    “你说的这些，都对。”

    他看着周寻：

    “但有一个问题，你想过没有？”

    “什么问题？”

    “如果我们不敢碰复杂的问题，那我们还做什么量化？”

    陈默走到窗边，背对着所有人：

    “2008年，我犯的最大的错，不是判断错了方向。是我以为，有一套固定的方法，能应对所有的情况。”

    他转过身：

    “结果呢？市场换了个打法，我就死了。”

    他看着周寻：

    “现在，我们要建的这套系统，如果要避免重蹈覆辙，就必须学会‘看天气’。必须知道，现在是晴天还是雨天，是该打伞还是该戴帽。”

    他走回白板前，在那三张小图旁边，写下几个字：

    给机器装上“眼睛”

    “周寻，”他说，“我知道这件事难。但难，不代表不该做。恰恰是因为难，做了才有价值。”

    周寻沉默。

    房间里很安静。小林、陆方、小吴，都屏着呼吸，看着这两个人的对话。

    过了很久，周寻终于开口：

    “陈总，您说的那些‘经验’——趋势市、震荡市、恐慌市——能用数据定义吗？”

    陈默想了想：

    “不知道。但我们可以试试。”

    他走到白板前，拿起笔，开始写：

    趋势市的特征：

    · 指数在20日均线以上，且20日均线向上

    · 成交量温和放大

    · 板块轮动明显

    · 创新高的股票数量持续增加

    震荡市的特征：

    · 指数在20日均线和60日均线之间来回

    · 成交量萎缩

    · 热点散乱，没有持续性主线

    · 创新高的股票数量很少

    恐慌/狂热市的特征：

    · 指数远离均线，乖离率过大

    · 成交量异常放大或萎缩

    · -->>

本章未完，点击下一页继续阅读