市场再次暴跌，我们加了仓的头寸怎么办？”

    会议室陷入短暂的沉默。

    赵峰深吸一口气：“清如，我尊重你的研究。但投资不能只考虑风险，不考虑收益。如果永远等‘绝对安全’的时刻，那永远也等不到。”

    “我不是要等绝对安全，”陈默终于说，“但我需要明确的入场信号。现在信号不够。”

    “那什么才够？”

    “两个条件。”陈默竖起两根手指，“第一，宏观因子转正，至少连续两周改善。第二，市场突破下降趋势线，并站稳三天以上。”

    “等到那时候，指数可能已经涨了20%了！”

    “那就让它涨。”陈默的语气不容置疑，“我们宁愿用20%的空间换取确定性，也不要在半山腰抄底，然后被埋。”

    赵峰盯着他，足足五秒，然后笑了。那是种无奈、甚至有些讽刺的笑。

    “陈总，你知道现在外面怎么评价我们默石吗？”他缓缓说，“‘熊市里的乌龟，反弹时的蜗牛’。客户说我们只会防守，不会进攻。同行说我们模型僵化，不懂变通。再这样下去……”

    他没有说完，但意思很清楚。

    陈默站起身，走到白板前，在赵峰写的那组数字旁边，用红笔写下两行字：

    市场底 ≠ 政策底

    反弹不是底，是底不反弹

    “这是老陆教我的第一课。”陈默转身，目光扫过每一个人，“2001年，2245点跌下来，中间有过多少次政策利好？降印花税、暂停国有股减持、社论喊话……每次都说‘政策底’到了。结果呢？一直跌到2005年的998点。”

    他的声音在会议室里回荡：

    “政策可以改变斜率，但不能改变趋势。趋势的改变，需要经济基本面的实质性好转，需要企业盈利的触底回升，需要全球风险的真正出清。这些，现在一个都没有。”

    “所以我的决定是：用不超过3%的现金，以小仓位、短线思路参与反弹。标的限定在流动性最好的蓝筹股，设置5%的严格止损线。一旦触发，无条件离场。”

    3%。

    赵峰闭上眼睛，揉了揉太阳穴。

    “陈总，”他再开口时，声音里带着疲惫，“你这样决策，会寒了团队的心。大家憋了这么久，需要一场胜利来提振士气，哪怕是小的胜利。3%……这算什么？”

    “算纪律。”陈默说，“算我们知道自己在做什么，能承受什么。”

    两人对视。

    空气仿佛凝固了。

    ---

    最终，陈默的决策被执行。

    下午一点，默石用总资产的2.8%——约6900万资金——买入了一篮子金融、能源蓝筹股。每只股票持仓不超过3000万，止损线统一设在-5%。

    市场继续高歌猛进。上证指数收盘大涨9.29%，创下2002年以来的最大单日涨幅。沪深两市近千只股票涨停，成交额暴增三倍。

    交易室里，有人看着涨停的股票叹气——如果早上全仓杀入，今天就能浮盈近10%。

    赵峰整个下午没再和陈默说话。

    ---

    但市场的狂欢，只持续了三天。

    4月24日，指数冲高回落，涨2.55%。

    4月25日，震荡收平，微涨0.17%。

    4月28日，开盘即跌，午盘跌幅扩大至3.2%。

    默石那2.8%的仓位，在第三天触发了止损线。

    系统自动执行卖出指令。最终核算，这笔短线交易净亏损14-->>

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