涨到一百多块。营业部里所有人都在买，都说这是中国的高科技龙头，十年难遇的机会。”

    会议室里安静下来。

    “我没有买。”陈默说，“不是因为我看得准，是因为那时候我账户里只有十几万，亏不起。”

    他看向小林：“你现在二十四岁，亏得起。”

    “但客户亏不起。公司亏不起。我们做的每一笔交易，背后是几百个家庭的养老金、买房钱、孩子学费。”

    “所以，”他的声音很平，“我们不能参与任何一个‘所有人都认为稳赚不赔’的机会。”

    “因为一旦所有人都认为稳赚不赔，就意味着——这个价格已经透支了所有乐观预期。而市场一旦转向，最先被牺牲的，就是那些在最后时刻相信‘这次不一样’的人。”

    小林低下头。

    老赵重新戴上眼镜：“研究部的意见，不参与申购。散会。”

    四、2007年11月5日，历史的开盘

    11月5日，星期一。

    陈默六点四十分就到公司了。交易室里，李铭比他更早，已经在调试所有系统。屏幕上，全球行情正在滚动：美股上周五微跌，原油价格维持在93美元，香港恒生指数上周收报30468点——历史高位。

    中石油H股，上周五收盘19.6港元。

    今天，它的A股兄弟将在这里登陆。

    九点十五分，集合竞价开始。

    屏幕上，那个所有人都等待了三周的代码第一次出现：

    601857.SH——中国石油

    初始报价像潮水一样涌入。45元、46元、47元、48元——

    9:25:00 开盘价：48.60元

    交易室里响起一片倒吸冷气的声音。

    48.60元。对应2006年PE：65倍。

    比埃克森美孚高出近四倍。

    总市值：7.12万亿元。折合美元约9550亿，超过当时全球所有上市公司，成为人类历史上市值最大的上市公司。

    而这家公司的2006年净利润，只有埃克森美孚的一半。

    “疯了。”老赵喃喃。

    没有人反驳。

    九点半，连续竞价开始。

    48.60元开盘后，股价在48元附近窄幅震荡。成交量爆炸式增长——第一个小时，成交额突破400亿元。交易软件上的分时图像一座陡峭的山峰，委买盘里挂着的“48.00”像多米诺骨牌一样被一口口吃掉，又迅速补上。

    交易室里没有人说话。

    没有人下单，没有买入指令，甚至没有人讨论。二十二块屏幕，二十二张沉默的脸，看着那只股票在48元的高台上跳舞。

    十点四十七分，小林忍不住点开了中石油的F10资料。

    2006年每股收益：0.76元。

    2007年预测每股收益（券商一致预期）：0.85元。

    48元股价对应2007年动态PE：56倍。

    他关掉页面。

    中午休市，交易员们默默地吃着外卖。电视里，财经频道的分析师正在慷慨陈词：

    “我们认为，中石油的合理估值区间应该在50-60元。为什么？第一，稀缺性！A股市场还没有这样纯正的能源蓝筹！第二，成长性！油价破百指日可待！第三，战略地位！这是国家能源安全的基石！”

    小林放下筷子，把饭盒推到一边。

    下午一点，交易继续。

    中石油股价从-->>

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