品，”她说，“会被渠道骂死的。”

    “我知道。”

    “会被客户骂死的。”

    “我知道。”

    “会被同行笑死的。”

    “也知道。”

    沈清如看着他，眼神里有种复杂的东西——不是担忧，不是质疑，是一种更深的、近乎心疼的理解。

    “那为什么要发？”

    陈默想了很久。

    “因为我们需要一颗种子。”他说，“熊市一定会来，只是早晚的问题。当那一天真的到来时，市场会恐慌，投资者会绝望，所有的好公司都会被不分青红皂白地抛售。那时候，我们需要弹药。”

    “我们现在有弹药。”沈清如说，“仓位降到20%以下，手里握着二十多亿现金。”

    “那是客户的资金。”陈默说，“不是可以随意扣动的扳机。每一分钱都有主人，有成本，有风险承受能力的边界。当市场真正崩盘时，我们能拿着这些钱去抄底吗？客户会允许我们在浮亏的状态下继续加仓吗？渠道会支持我们逆势买入吗？”

    沈清如沉默。

    “我们需要一笔特殊的钱。”陈默说，“一笔从一开始就约定好‘我们要在市场最恐慌时出手’的钱。这笔钱的投资者，不是追求短期排名、不是追求季度收益，而是理解——甚至是渴望——我们要在市场崩溃时扣动扳机。”

    “所以你要发行一只新产品。”

    “对。”

    “在牛市最顶峰的时候。”

    “对。”

    “产品定位是‘保守’‘稳健’‘注重下行保护’。”

    “对。”

    沈清如叹了口气。

    “你这是在给自己挖坑。”她说，“而且是所有人都会来填土的那种坑。”

    陈默没有否认。

    “我知道。”他说，“但如果不挖这个坑，等风暴真的来了，我们只能站在岸上看。”

    沈清如看着他，很久没有说话。

    窗外，深圳的夜正浓。远处的地平线上偶尔有闪电的光，那是台风季节的最后一场雨，还是远在太平洋彼岸那场金融风暴的前奏，没有人知道。

    “那你就挖吧。”沈清如终于说，“坑挖好了，总有人会跳进来的。”

    她把手轻轻放在隆起的腹部。

    “至少我和宝宝，肯定会跳。”

    三、滞销

    2007年11月1日，默石安泰稳健一期正式启动募集。

    那天早上，陈默照例六点半到公司。路过交易室时，听见几个年轻的交易员在小声议论：

    “……年化收益目标6%到10%？现在随便买只股票，一个月都不止这个数吧？”

    “听说还有严格的止损线，回撤超过5%就要减仓……”

    “那还叫基金吗？不如买国债得了。”

    声音很低，但字字清晰。

    陈默没有停下脚步。

    他走进办公室，打开电脑，开始处理“安泰”的产品资料。这是他第一次如此深度地参与产品设计——从投资策略说明书到风险揭示书，从渠道培训材料到客户问答手册，每一页都亲自过目。

    他不是不相信产品团队。他只是想确保：每一个字，都是他真正相信的。

    当天上午十点，第一条渠道反馈传回来。

    “工行深圳分行：产品策略过于保守，客户经理反馈难以销售。建议将目标收益区间上调至15%-20%。”

    陈默批复：维持原区间。

    下-->>

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