次。有问题马上能发现。”

    陈默看着那些图表，突然问：“王厂长，您在这工作多少年了？”

    “十六年。工厂建厂我就在。”

    “喜欢这份工作吗？”

    王厂长笑了，笑容很朴实：“说实话，累。每天六点到厂，晚上七八点走。但看着自己生产的东西，卖到全国各地，被人喜欢，有成就感。”

    他顿了顿：“我们董事长常说，做食品就是做良心。这话听起来老套，但真是这样。你想想，你生产的东西，可能被老人喝，被孩子喝，被孕妇喝。你要是偷工减料，良心过得去吗？”

    陈默沉默。

    他见过太多上市公司：有的讲宏大故事，有的画精美蓝图，有的玩资本运作。但像美之源这样，把“良心”挂在嘴边，并且落实到每个细节的，不多。

    离开工厂时，陈默要了王厂长的名片。

    “陈总以后有什么问题，随时打电话。”王厂长说，“只要是关于产品的，我都知道。”

    回市区的车上，陈默闭着眼睛，但脑子里全是今天看到的画面：李董秘坦诚的眼睛，生产线精密的灌装设备，包装箱上的手写代号，仓库里整齐的货堆，还有王厂长那句“做食品就是做良心”。

    他突然想起沈清如早上短信里说的：“美之源五年的渠道数据，很有意思。”

    有多有意思？

    他想立刻知道。

    五、“忘记博弈”的时刻

    晚上八点，陈默回到深圳。他没回公司，直接回家。

    沈清如正在书房整理资料，见他回来，起身给他倒了杯水：“怎么样？”

    陈默一口气喝完，然后说：“先说说你发现的数据。”

    沈清如打开电脑，展示渠道分析报告。她讲得很细，从铺货率差异到复购率对比，从直控终端模式到消费者认知分层。

    陈默听着，不时点头。沈清如的数据，和他今天看到的细节，完全吻合——这是一家扎根三四线、用笨办法做市场的公司。

    “还有这个。”沈清如调出另一份文件，“我统计了美之源上市以来的所有公告。八年时间，发了一百二十七份公告。其中，业绩预告二十三份，全部准确——没有一次‘超预期’或‘不及预期’，实际数字都在预告区间内。”

    “这意味着什么？”

    “意味着他们不玩预期管理游戏。”沈清如说，“好就是好，差就是差，如实告诉市场。这种公司，要么是太老实，要么是太自信——自信到不需要用文字游戏来影响股价。”

    陈默想起李董秘今天说的：“说真话，说实话。”

    看来是真的。

    “你觉得这家公司怎么样？”沈清如问。

    陈默走到窗前，看着夜色中的城市。过了很久，他才说：“清如，我今天在工厂的时候，突然忘了自己是去调研股改的。”

    “嗯？”

    “我满脑子想的都是：这家公司怎么管理得这么好？产品怎么做得这么用心？如果他们一直这样下去，十年后会是什么样子？”陈默转过身，“我甚至没怎么想对价的事。”

    沈清如眼睛亮了：“你是说……”

    “我是说，”陈默一字一句，“即使没有对价，这家公司也值得长期持有。”

    书房里安静下来。空调的嗡嗡声变得清晰。

    沈清如走到他身边，轻声说：“这就是‘好公司’的样子吧。好生意，好管理，好价格——三好学生。”

    “但价格呢？”陈默说，“美之源现在市盈率二十五倍，不算便宜。”

    “如果它未来五年还能保持20%的增长-->>

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