回办公室，站在窗前，看着窗外的港区。八月的阳光炽烈，港区的集装箱反射出刺眼的光芒，像一片银色的海洋。他需要冷静地评估形势。云腾的二十亿不是小数目，但接受这笔投资意味着引入一头大象。这头大象现在看起来温顺，但谁能保证它不会在某个时候发难？

    他叫来了温若瑜。

    “云腾二十亿换百分之十五，从财务角度怎么看？”

    温若瑜快速翻看了一遍意向书。

    “估值一百三十三亿，溢价合理。但有个细节：云腾要求的一票否决权范围太广。除了常规的关联交易、对外担保，他们还要求对核心技术授权拥有否决权。这意味着，如果我们想把EAIN技术授权给其他公司，需要云腾的董事同意。”

    “这会卡住我们的技术输出。”

    “对。”温若瑜说，“云腾的算盘很清楚。他们投华晟，不是为了分红，是为了把EAIN技术锁定在自己的生态里。如果我们接受了这笔投资，华晟就变成云腾的电力设备供应商，而不是独立的技术公司。”

    陆承宇点了点头。温若瑜的分析印证了他的判断。

    “先晾着。看看他们下一步怎么走。”

    八月十日，红杉亚太的人到了。

    带队的是董事总经理戴维·帕克，一个四十五岁的美国人，在红杉干了十五年，专做亚太区的大型并购项目。他带了一个六人团队，三个投资经理，两个法务，一个财务分析师。飞机落地津福之后，他们直接住进了国际金融中心顶层的行政公寓。

    帕克给陆承宇发来一封邮件，主题是”关于华晟智电全面合作的初步探讨”。邮件附件是一份厚达八十页的保密备忘录，里面详细分析了华晟智电的业务、财务、技术和市场前景。最后一页是一个数字：八十亿。

    不是投资。是要约。

    红杉亚太提出以八十亿的估值，收购华晟智电的全部股份，实现私有化退市。收购完成后，红杉将保留现有管理层，但会引入新的战略投资者，并在三到五年内推动华晟重新上市。预期年化回报率不低于百分之二十五。

    陆承宇看完备忘录，把它放在了办公桌最下面的抽屉里。

    温察务是第一个被叫来的人。

    “八十亿的要约，法律上怎么理解？”陆承宇问。

    “从法律角度，这是一份非约束性要约。”温察务说，“红杉没有义务一定要买，华晟也没有义务一定要卖。但他们既然出了价，说明已经做了充分的尽职调查，而且有能力筹到这笔钱。”

    “他们对谁做过尽职调查？”

    “我不确定。但从备忘录里的财务数据来看，他们接触过至少三位小股东，拿到了详细的经营数据。”温察务翻了翻备忘录的其中几页，“这些数据非常详细，包括西南基地的投入规模、EAIN量产的成本结构、海外订单的利润率和回款周期。不是普通小股东能接触到的信息。”

    陆承宇的手指在桌面上敲了几下。

    “查一下，他们接触了谁。”

    “好。”

    温察务起身离开。陆承宇独自坐在办公室里，看着窗外的港区。八十亿。这个数字不小。如果接受要约，陆承宇个人可以套现四十亿，一夜之间成为龙国最年轻的亿万富翁之一。

    但他不会卖。

    华晟不是商品，是他父亲三十年的心血，是他亲手接过来、一寸一寸守下来的阵地。卖了华晟，他剩下什么？一堆钞票和一段背叛家族的记忆？

    更何况，红杉的承诺从来都只在纸面上。保留管理层、三到五年重新上市、预期年化回报率百分之二十五，这些话听着漂亮，但执行起来全是变数。红杉作为基金管理人，对有限合伙人负有回报义务，如果华晟的表现在-->>

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