安佑成把关于流量现金的报表放到一边，从第二摞抽出一份文件。

    锦湖轮胎的详细经营分析报告。

    这是战略企划室上周派人去光州锦湖轮胎工厂实地调研后整理的。

    二十页，配有照片和访谈记录。

    他快速翻看。

    产能利用率：2013年第四季度，68%。行业平均水平是85%。

    库存周转天数：78天。行业平均是45天。

    应收账款周转天数：92天。行业平均是60天。

    研发投入占比：2.1%。行业头部企业平均是5%以上。

    安佑成继续翻到第十一页……技术合作分析。

    2014年2月15日，锦湖轮胎与日本横滨橡胶签订技术合作协议。

    协议内容包括联合开发环保轮胎技术。

    共享部分研发数据。

    横滨向锦湖派遣技术顾问团队。

    表面上是合作。

    但安佑成的目光落在附带的新闻报道剪报上。

    那是日本经济新闻2月1日刊登的横滨橡胶社长野地彦旬的专访。

    他在文章中被问到与锦湖的合作是否会进一步深化时。

    回答的原话被日文记者用引号标出……

    “资本合作自不待言。”

    “如果双方都感觉有利，合并都行。”

    “我想采用控股公司的形态，保留双方的品牌也是一种选择。”

    资本合作？

    合并？

    控股公司？

    这不是技术合作。

    这是并购的前奏。

    安佑成把那份剪报单独抽出来，放在一边。

    这是整个档案里最刺眼的一页。

    韩国的骄傲，全球排名第十一的轮胎企业。

    正在被日本人当成可以合并的标的物。

    他继续翻。

    第三摞……韩亚航空。

    韩亚航空的情况更复杂。

    这是韩国第二大航空公司，拥有仁川-洛杉矶，仁川-纽约，仁川-巴黎等黄金航线，机队规模83架。

    2013年客运量超过1700万人次。

    但财务数据同样难看。

    负债率：572%。

    营业利润率：-2.3%（连续三年亏损）。

    燃油对冲损失：2012-2013年累计亏损4200亿韩元。

    工会关系：2013年罢工7次，造成直接损失超过600亿韩元。

    安佑成翻到最后一页……监管分析。

    韩亚航空涉及国土交通部的航线许可，国际航空权分配。

    安全监管等多个敏感领域。

    如果要动这块资产，必须考虑政治层面的影响。

    第四摞……锦湖集团历史沿革与家族关系图。

    这是一张复杂到令人头疼的组织结构图。

    朴仁天（创始人）有四个儿子：朴晟容，朴定求，朴三求，朴赞求，朴钟求（私生子）。

    和其他财阀家族不同，锦湖家族是兄弟继承制。

    继朴仁天，朴晟容，朴定求后。

    2002年，三子朴三求继承锦湖集团会长职位。

    但朴赞求不服。

    2006年开始，兄弟俩的矛盾公开化。

    朴赞求指控朴-->>

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