，赚的钱更多。

    而且，如果只看价格战这条逻辑，那么只要有人比长虹更便宜，就能抢走市场。可谁能比长虹更便宜？长虹有规模优势，年产三百万台，成本压到极致。除非有人愿意亏本卖，否则很难在价格上打败它。

    但海尔走了另一条路：我不和你比价格，我和你比价值。

    “我觉得……”陈默缓缓说，“短期看，长虹的路见效快。长期看，海尔的路可能更稳。”

    “为什么？”

    “因为价格战没有尽头。你今天卖3999，明天有人卖3899，后天就有人卖3799。到最后，谁都没钱赚。”陈默说，“但如果你让消费者相信，你的产品值4680，甚至更贵，那么你就有了定价权。定价权，就是利润的保障。”

    老陆的眼睛里闪过一丝赞许。

    “说得对。”他从随身带的帆布包里拿出一本影印的资料，推给陈默，“看看这个。”

    陈默翻开。是英文资料，但上面有中文批注。标题是《The Superinvestors of Graham-and-Doddsville》，作者：Warren Buffett。发表时间：1984年。

    “巴菲特？”陈默听说过这个名字。去年他读《证券分析》时，知道这本书的作者本杰明·格雷厄姆是巴菲特的老师。

    “对。这是他在哥伦比亚大学的一次演讲。”老陆说，“重点看最后几页，关于‘经济护城河’的部分。”

    陈默快速翻阅。英语他还能应付，高中底子还在。巴菲特的文风很直白，用比喻讲道理。在讲到如何选择投资标的时，他说：

    “投资的关键，是确定一家公司的竞争优势有多强大，以及这种优势能持续多久。拥有宽阔、持久的‘护城河’的公司，才是值得长期投资的对象。”

    护城河。

    陈默盯着这个词。中世纪城堡周围挖的壕沟，灌满水，防止敌人进攻。用在企业上，意思是防止竞争对手侵蚀自己市场份额和利润的壁垒。

    他继续往下读。巴菲特列举了几种“护城河”：

    1. 品牌优势： 消费者愿意为这个品牌支付溢价，即使有更便宜的选择。比如可口可乐。

    2. 成本优势： 公司能以比竞争对手更低的成本生产产品，从而可以降价抢市场，或者保持更高利润。可能来自规模、地理位置、独特技术等。

    3. 网络效应： 用户越多，产品价值越大，新用户越愿意加入。比如电话网络。

    4. 高转换成本： 用户一旦用了你的产品，切换到竞争对手那里成本很高。比如银行账户、企业软件。

    5. 法定特权： 专利、牌照、特许经营权等。

    每一类后面都有例子。陈默读得很慢，每读一段，就停下来想一想。

    读完后，他抬起头，眼睛里有了不一样的光。

    “我好像……明白了一些东西。”他说。

    “说说看。”老陆靠回椅背，像考官等待学生的答案。

    陈默整理了一下思绪：“如果按照这个框架看，长虹的护城河主要是成本优势——规模大，产量高，能压供应商的价，能把成本做到行业最低。所以它可以打价格战，别人跟不起。”

    “对。”老陆点头，“但这种优势脆弱吗？”

    “脆弱。”陈默说，“第一，规模优势可能被更大的规模超越。如果有外资企业在中国建更大的厂，成本可能更低。第二，成本优势只在价格战时有用。如果消费者不只看价格，还看品质、服务、品牌，那么成本优势就不够了。”

    “所以？”

    “所以长虹需要不断降价，不断-->>

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