：“31.45？不是120？”

    老陆看了他一眼，从抽屉里拿出另一张纸：“今年2月，飞乐音响拆细了。原来100元面值拆成10股，每股面值10元。所以价格要除以10来比较。120块拆细后就是12块，现在31块多，其实是从12块涨上来的。”

    陈默这才明白。他看着那些经过拆细调整的数据，一条更清晰的曲线浮现出来：上市初期暴涨，然后深度调整，再慢慢恢复，最近又开始加速上涨。

    “其他七只呢？”他问。

    “各有各的故事。”老陆翻开其他表格，“豫园商城，从100元面值涨到过一万多，现在拆细后还在涨。真空电子，波动最大，暴涨暴跌。延中实业，庄家最爱，经常突然拉升然后暴跌。爱使电子、申华电工、飞乐股份、浙江凤凰，各有特色。”

    他合上文件夹：“但这八只股票有个共同点，你猜是什么？”

    陈默想了想，摇摇头。

    “它们是中国股市的‘字母表’。”老陆说，“所有后来的故事，都是用这八个字母写成的。所有技术形态，所有庄家手法，所有散户心态，都在这八只股票上一一上演过。你把这八个看懂了，以后再看别的，就不会陌生。”

    窗外传来楼下散户大厅最后的喧闹声，收盘后的讨论总是格外热烈。收音机里的财经新闻结束了，开始播放轻音乐，是《蓝色多瑙河》。

    老陆关掉收音机，杂物间瞬间安静下来。他拉过椅子坐下，看着陈默：“今天不画图，我问你几个问题。”

    “您问。”

    “第一个问题：飞乐音响从40块涨到120块，涨了两倍，为什么？”

    陈默回想刚才看的数据：“因为……买的人多？”

    “为什么买的人多？”

    “因为……”陈默卡住了。他只知道结果，不知道原因。

    老陆从文件夹里抽出一沓旧报纸的复印件，摊在桌上。都是1990年底到1991年初的《上海证券报》和《解放日报》，头条新闻用红笔圈出：

    “上交所正式开业，中国资本市场迈出关键一步。”

    “股票认购证引发抢购热潮，市民通宵排队。”

    “专家表示：股份制改革是国企改革方向。”

    “飞乐音响与日企达成技术合作，产品有望出口。”

    “看明白了吗？”老陆问，“上涨需要理由。有时候是政策（交易所开业），有时候是资金（认购证带来新入市资金），有时候是公司基本面（技术合作），有时候只是市场情绪（大家都买所以我也买）。但无论什么理由，最终都体现在买盘多于卖盘上。”

    陈默仔细看着那些新闻标题，仿佛能透过纸面看见一年前那个热火朝天的市场。原来每个价格跳动背后，都有这么多故事。

    “第二个问题：涨到120块后为什么跌？”

    这次陈默学聪明了，他翻看1991年中的报纸复印件。果然，找到了：

    “监管层提醒股市风险，呼吁理性投资。”

    “部分股票涨幅过大，估值已偏离基本面。”

    “新股发行传闻引发市场担忧。”

    “获利盘回吐导致大盘调整。”

    “所以下跌也有理由。”他说。

    “对。上涨需要理由，下跌也需要理由，但下跌的理由往往比上涨的更容易找到。”老陆意味深长地说，“因为人性如此——赚钱时觉得自己聪明，亏钱时需要找外部原因。”

    陈默记下这句话。

    “第三个问题：现在飞乐音响从12块（拆细后）涨到31块，涨了快两倍，这次的理由是什么？”

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