1.2 总仓位控制原则

    他翻到蔡老师笔记的另一页，那里有段话：“熊市里，仓位就是生命线。轻仓可能少赚，但重仓可能死。”

    陈默写下：

    根据市场趋势动态调整总仓位上限：

    （1）牛市（上证指数在250日线上方运行）：最大仓位80%

    （2）震荡市（指数围绕250日线波动）：最大仓位50%

    （3）熊市（指数在250日线下方运行）：最大仓位30%

    写到这里，他需要确认现在的市场状态。

    他从抽屉里拿出计算器，开始计算上证指数的250日移动平均线。这个数据营业部的电脑可以查，但他想自己算一遍，加深理解。

    过去250个交易日（大约一年），上证指数的收盘价数据，他有一部分记录。不够的，就用《上海证券报》上的数据补充。计算很繁琐，他用了整整四十分钟。

    结果出来了：250日线大约在1120点。

    而现在上证指数是807点。

    指数在年线下方，偏离幅度达28%。

    熊市。明确的、毫无争议的熊市。

    所以按照他的军规，总仓位上限是30%。他现在的仓位约2万元，占总资金34万元的6%，符合规定。

    但这不是常态。如果未来市场反弹，他的仓位上限可以逐步提高。不过在那之前，他必须严格遵守30%的上限——即使看到再好的机会，即使所有人都说“底部来了”，也不能突破。

    因为规则就是规则。

    第二条 止损纪律

    这是最痛的一课。蔡老师说，他所有的失败都源于“不止损”。

    陈默写下：

    2.1 任何头寸，买入后即设定明确止损位。

    2.2 止损位一经设定，除非有充分理由调整，否则不得更改。

    2.3 股价触及止损位，必须无条件执行，不得犹豫，不得“再看一天”。

    然后是具体的止损方法：

    2.4 基础止损法：

    （1）固定百分比止损：买入价下方8%

    （2）技术位止损：关键支撑位下方3%

    （3）时间止损：买入后5个交易日不涨即考虑退出

    取三者中最严格者执行。

    8%这个数字，是他仔细计算过的。

    太窄，比如5%，容易被市场正常波动震出局，交易成本也高。太宽，比如15%，单次亏损额太大，不符合2%的风险控制原则。8%是一个平衡点——既能给股价一定的波动空间，又能将单次亏损控制在可承受范围内。

    他举例说明：

    若买入价10元，止损位9.2元（-8%）

    若总资金34万元，单笔风险限额6,800元

    则可买入股票数量 = 6,800 ÷ (10-9.2) = 6,800 ÷ 0.8 = 8,500股

    持仓市值 = 8,500 × 10 = 85,000元（与第一条吻合）

    写到这里，他想起自己以前的操作。买股票时很少明确设止损，跌了就“再看看”，套深了就“做长线”。结果越套越深，最后要么割肉在最低点，要么死扛几年才解套。

    不能再这样了。

    2.5 止损执行流程：

    （1）触发止损位，立即卖出，不挂单，不等待反弹。

    （2）卖出后，当日不再操作该股票。

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