“然后，”蔡老师翻到下一页，声音更低沉，“市场继续跌。”

    接下来的几页，是连续下跌的记录：

    6月30日，3900元（浮亏8.9%）

    7月8日，3750元（浮亏12.4%）

    7月15日，3600元（浮亏15.9%）

    7月22日，3450元（浮亏19.4%）

    注释越来越少，越来越简单。从“等待反弹”到“深度套牢”，再到“麻木”。

    “到了7月底，”蔡老师说，“我已经亏了20%，17万多。这时候，已经不是‘要不要止损’的问题了，是‘根本下不去手’。因为17万，是我当时半年的收入。割肉？太痛了。”

    他顿了顿：“而且我在想，都跌了20%了，还能跌到哪里去？该反弹了吧？”

    陈默想起自己持仓的延中实业和爱使电子。从最高点跌了超过50%时，他也这么想过：都跌这么多了，还能跌到哪里？

    答案是：还能跌。

    蔡老师继续翻页。册子变厚了，因为后面贴了很多页，记录着漫长的阴跌。

    8月，3300元

    9月，3150元

    10月，3000元

    11月，2850元

    “到了1992年11月，”蔡老师说，“豫园跌到2850元。我的浮亏是28.6万，33.4%。这时候，我已经麻木了。每天看一眼行情，看到又跌了，心里也没什么感觉。好像亏的不是我的钱。”

    “为什么还不卖？”陈默问。

    “因为……不甘心。”蔡老师苦笑，“不甘心亏这么多。不甘心承认自己错了。不甘心把账面亏损变成实际亏损。我在等，等一个奇迹。”

    他翻到最后一页关于豫园的交易记录：

    日期：1993年1月28日

    股票：豫园商城

    操作：卖出200股，价格2420元

    注释，只有一行字，用红笔写得很大：

    “扛不住了。亏损37.2万，43.4%。七个月。结束了。”

    陈默盯着那个数字：37.2万。1993年的37.2万。

    “为什么那天卖了？”他问。

    “因为要用钱。”蔡老师的声音很轻，“妻子生病，需要手术费。我不得不卖。如果不卖，可能还会扛下去，直到……”

    他没说下去，但陈默知道意思：直到归零。

    屋子里安静下来。只有窗外隐约的市井声，和册子纸页翻动时细微的沙沙声。

    陈默看着那页记录，看着那个触目惊心的数字：37.2万。从1.2万的小浮亏开始，到37.2万的巨亏。整个过程，七个月。

    一个死亡螺旋。

    “这还不是最糟的。”蔡老师合上册子，又从箱子里拿出另一本，“看这个。”

    他翻开，找到一页：

    日期：1992年9月10日

    股票：真空电子

    操作：买入500股，价格185元

    注释：“豫园套牢，换股操作。真空电子技术形态好，有望补涨。”

    “豫园套住了，我不想割肉，就想通过其他股票赚钱，把亏的赚回来。”蔡老师说，“这是另一个常见错误：试图用新的错误掩盖旧的错误。”

    陈默继续看。真空电子的走势和豫园如出一辙：小幅浮亏→不止损→深度套牢→等反弹→继续跌→最终巨亏斩仓。

    “还有这个。”蔡老师又拿出一本-->>

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