机坪上一架架飞机在阳光下闪着银光。

    沈清如跟上来，走在他身边。“你说，陈曦以后会比我强吗？”

    陈默想了想。“会。因为她有我们教她。”

    “那你教她什么？”

    “教她看公司，不看K线。教她看长期，不看短期。教她看本质，不看表象。教她用AI，但不依赖AI。”

    沈清如笑了。“这不就是你的投资哲学吗？”

    “对。也是我花了三十年才学会的。”

    他们走进机舱，找到自己的座位。陈默靠窗，沈清如中间。靠过道的座位上坐着一个年轻人，戴着耳机，闭着眼睛。陈默把行李箱塞进头顶的行李架，坐下来，系好安全带。窗外，一架飞机正在跑道上滑行，加速，抬头，腾空而起，划破冬日的云层，向着南方飞去。

    “起飞了。”陈默说。

    沈清如透过窗户，看着那架远去的飞机。“我们也快了。”

    飞机在跑道上滑行。陈默靠在椅背上，闭上眼睛。他想起1992年，自己第一次坐飞机。那时候，他从上海飞到深圳，去参加一个投资论坛。他坐在靠窗的位置，看着窗外的云海，心里想：什么时候，我才能在这个城市站稳脚跟？后来，他站稳了。不仅站稳了，还建了楼，成了行业标杆。但他知道，这一切不是因为他有多厉害，是因为这个时代给了他机会。他抓住了。

    飞机加速，抬头，腾空而起。窗外的地面越来越远，楼房变成了积木，道路变成了线条，黄浦江变成了一条银色的丝带。飞机穿过云层，阳光刺眼。陈默睁开眼睛，看着窗外的云海。云层之上，阳光灿烂，没有雾霾，没有阴雨。他知道，下面可能是阴天，但上面永远是晴天。

    2022年1月1日，下午两点。

    深圳，福田香格里拉大酒店，会议室。

    研讨会的主题是“注册制改革与资本市场高质量发展”。台下坐着两百多位来自监管机构、交易所、券商、基金、上市公司的代表。沈清如坐在演讲台后面，面前是一份厚厚的演讲稿。她不是第一次在这种场合发言了，但每次都会紧张。不是因为怯场，是因为责任。

    陈默坐在听众席第三排靠边的位置。他没有在第一排，因为他不是嘉宾，只是陪同。他看着台上的沈清如，目光温柔而骄傲。

    主持人介绍道：“下一位演讲嘉宾，是默石资本的合伙人、研究总监沈清如女士。沈总是科创板信息披露质量研究的资深专家，曾多次参与监管机构的规则讨论。她今天演讲的题目是《注册制下的信息披露质量评估——从科创板到北交所》。”

    沈清如站起来，走到演讲台前。她穿着深蓝色的西装裙，头发盘起来，显得干练而优雅。她调整了一下话筒，目光扫过台下专注的眼神。

    “各位领导、各位专家，下午好。我今天分享的主题是，在注册制下，如何评估上市公司的信息披露质量。我的观点是——信息披露不仅是合规要求，更是投资依据。读不懂招股书，就看不懂公司；看不懂公司，就做不好投资。”

    台下一片安静。陈默看着她，想起二十年前，她还在做记者的时候。那时候，她也站在台上，但台下是发布会的记者席，不是监管机构的研讨会。从记者到研究员，从研究员到外部专家，她用了二十年。每一步，都没有白走。

    “科创板运行两年多，我们发现，信息披露质量高的公司，股价表现普遍优于质量低的公司。这不是巧合，是必然。因为信息透明，投资者愿意给溢价；信息不透明，投资者要求折价。注册制的核心，就是把判断的责任交给市场。市场怎么判断？靠信息。信息怎么来？靠披露。所以，信息披露质量，是注册制下投资的核心变量。”

    她翻了一页PPT，上面是一张对比表。“我们研究了科创板100多家公司的-->>

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