逻辑、变量定义、回测区间、业绩基准、预期效果。填完这个模板，技术部就可以直接开始回测。这样，沟通成本会大大降低。”

    他在白板上写了一个简单的模板框架。

    “另外，我建议每个月开一次‘因子研讨会’。研究员提出新的因子想法，技术部展示回测结果，大家一起讨论。有效的，纳入系统。无效的，分析原因。这样，知识和经验才能沉淀下来，而不是留在每个人的脑子里。”

    陈默看了一眼沈清如，沈清如微微点头。

    “好，就这么定。林枫负责设计提案模板，沈清如负责组织研讨会。”

    ---

    会议结束后，陈默回到办公室。

    沈清如跟着进来，关上门。

    “你今天讲的那些，准备多久了？”她问。

    “从林宇来找我的那天开始，准备了一周。”陈默坐回椅子上，“但我其实一直在想这个问题。从林枫加入的那一天起，我就在想，怎么让研究员和技术工程师真正融合。这不是一个技术问题，这是一个文化问题。”

    “你觉得今天解决了吗？”

    “解决了一部分。但真正的融合，不是靠一次会议、一套流程就能实现的。它需要时间，需要案例，需要成功和失败的经验。”他顿了顿，“但我相信，方向是对的。只要我们坚持‘人机结合’的理念，不偏废任何一方，这个团队会越来越强。”

    沈清如在他对面坐下。

    “你知道我今天在会上最感动的是什么吗？”

    “什么？”

    “你最后那段话。你说，‘在默石资本，研究和技术的地位是同等的。没有研究，系统没有灵魂。没有技术，研究没有效率。’”她看着他，“你真的相信这句话？”

    陈默笑了。

    “我当然相信。因为我自己就是从‘纯研究’走过来的。2008年以前，我觉得只要把公司研究透了，就能赚钱。结果呢？金融危机来了，研究再透也没用，系统性的风险会摧毁一切。”

    他收起笑容。

    “后来，我遇到了林枫，我们开始建系统。有一段时间，我走到了另一个极端——觉得系统什么都能做，人的判断都是噪音。但新源技术那个案子让我清醒了。系统可以捕捉到统计规律，但它不理解‘意义’。它不知道一家公司的管理层在撒谎，不知道一个行业的技术路线正在发生颠覆。这些东西，只有人的深度研究才能发现。”

    他看着窗外。

    “所以，‘人机结合’不是一句漂亮话。它是我们这十年来，用真金白银换来的教训。”

    ---

    一个月后，第一次“因子研讨会”在会议室举行。

    林宇第一个上台，展示他的研究成果——《基于管理层持股变动的预警因子》。

    “我统计了过去五年所有上市公司的管理层减持数据，”他指着屏幕上的图表，“发现了一个规律：当一家公司的核心管理层（董事长、总经理、财务总监）在短时间内集中减持，且减持金额超过其持股的20%时，这家公司未来六个月的股价表现，比同类公司平均差15个百分点。”

    林枫的技术团队对这个规律进行了回测，结果验证了林宇的判断——这个因子的信息比率（IR）达到0.8，在预警类因子中表现突出。

    “这个因子可以加入风控模块。”林枫说，“当系统监测到管理层异常减持时，自动降低该公司的持仓上限。”

    陈默坐在会议室后排，看着林宇在台上讲解他的研究成果，眼睛里闪着光。那是找到了自己价值的人才有的光。

    他想起了老陆曾经说过的一句话：“一个人的价值，不在于他做了什么-->>

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