2014年5月9日，星期五，下午三点零七分。

    陈默正在办公室审核下季度的研究预算，桌上的固定电话响了。这个号码只有公司内部和少数几个重要联系人知道，铃声短促而有力，和普通电话不同。

    “陈总，你看新闻了吗？”电话那头是沈清如的声音，比平时快了一些，带着一种他熟悉的兴奋——不是那种面对涨停板的亢奋，而是发现某个重要线索时的敏锐。

    “什么新闻？”

    “国务院刚刚发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。全文很长，我让研究员在整理。但从标题就能看出来——‘新国九条’。”

    陈默放下笔。他当然知道“国九条”意味着什么。2004年，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，史称“老国九条”，随后启动了股权分置改革，开启了一轮波澜壮阔的大牛市。

    十年后，又一个“国九条”。

    “你判断是重大利好？”他问。

    “不只是利好。”沈清如顿了顿，“是方向性的转变。你最好来一趟研究部，我们在逐条解读。”

    陈默挂断电话，快步穿过走廊。经过交易室的时候，他瞥了一眼墙上的屏幕——上证指数收在2011点，微跌0.2%。市场对这个消息还没有任何反应。或者说，大多数人还没看到这个消息。

    研究部在走廊尽头，是一个三十平米的大开间，四名研究员面对面坐着，桌上堆满了打印出来的公告、研报和数据分析图表。沈清如站在白板前，手里拿着马克笔，已经写了半板的提纲。

    “坐。”她头也没回，在白板上写下几个大字：

    新国九条·核心框架

    1. 发展多层次资本市场

    2. 提高直接融资比重

    3. 鼓励市场化并购重组

    4. 推进注册制改革

    5. 扩大资本市场开放

    6. 完善投资者保护

    7. 防范化解金融风险

    8. 加强市场监管

    9. 优化资本市场生态环境

    “九条，每一条都有干货。”沈清如转过身，“但最关键的是两条——鼓励并购重组和发展多层次资本市场。”

    研究员小赵递过来一份刚打印的全文，陈默接过来快速浏览。文件措辞严谨，但字里行间透露出的信号是明确的：资本市场的地位被提高了，改革的方向被确认了，政策的钟摆正在向“发展”这一侧摆动。

    “你们怎么看？”陈默坐在会议桌旁。

    沈清如放下马克笔，拿起自己做的笔记：“我按受益顺序排了一下。第一梯队，券商。提高直接融资比重、推进注册制、发展新三板、扩大开放——所有这些，都直接增加券商的业务量。IPO、再融资、并购重组、经纪业务、资产管理，全面受益。”

    她看了一眼陈默，继续说：“第二梯队，创投和园区类公司。鼓励并购重组、发展多层次资本市场，意味着退出渠道更畅通。VC和PE投的项目，可以通过并购或者新三板退出，流动性大大改善。”

    “第三梯队，有整合能力的上市公司龙头。鼓励市场化并购重组，那些现金流充沛、行业地位稳固的龙头公司，可以通过并购实现外延式增长。这会加速行业洗牌，强者恒强。”

    “第四梯队，”她顿了顿，“可能有点意外——保险和养老金。文件里明确提到，要推动长期资金入市。保险资金、企业年金、养老金，这些‘长钱’的入市比例可能会提高。这对市场的稳定性和价值投资理念都是利好。”

    陈默听完，没有立刻表态。他闭上眼睛，脑子里在快速-->>

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