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    周远站在门口，没有动。

    “陈总，您忙。我一会儿再来。”

    “不忙。”

    陈默拿起保温杯，喝了一口已经凉透的茶。他指了指对面的椅子。

    “坐。”

    周远坐了。

    辞职信还攥在手里，汗把纸张边缘浸软了，留下几个深色的指印。

    陈默没有看他手里的东西。他只是看着窗外那片均匀的灰白。

    “今天早上，市场部收到第十三封赎回函。”陈默说，“客户说，他理解我们的策略，但他等不了了。”

    周远没有说话。

    “他两年前跟我们合作的时候，儿子刚上初中。现在儿子已经读初三了，明年中考。他的钱在我们这里放了两年，净值1.08。”

    陈默顿了顿。

    “1.08。两年。年化4%。比银行定期高不到哪里去。”

    他没有看周远，只是像在自言自语。

    “他信了我们两年。现在他不信了。”

    办公室里沉默了很久。

    周远开口时，声音比自己预想的更哑。

    “陈总，我……不是不信。”

    陈默转过头，看着他。

    “那你信什么？”

    周远张了张嘴，发现这个问题没法用一两句话回答。

    他信价值投资。他信均值回归。他信市场长期是称重机。

    但他也信，6124点卖出的股票，跌到5000点应该买回来一点。

    他也信，手里握着70%的现金，看着指数一个月跌掉15%，是一种巨大的浪费。

    他也信，他的同龄人在别的基金拿年终奖，而他在默石的账户里只有基本工资。

    这些“信”和那些“信”放在一起，没法调和。

    “陈总。”周远把辞职信放在桌上，手指压着边缘，没有立刻推过去，“您觉得，这轮熊市还要跌多久？”

    陈默没有回答。

    “三个月？半年？一年？”周远的声音很轻，像在问自己也像在问陈默，“我们手里这么多现金，明明可以分批买回来的。就算不是底，至少不会踏空。等市场确认底部再进，那是右侧交易者的做法——我们不是右侧交易者吗？”

    陈默看着他，没有说话。

    周远继续说，语速渐渐快起来：

    “2005年998点，我们左侧买入，是因为估值进入历史底部区间，对吧？现在4800点，估值还在25倍以上，不买，我理解。那4000点呢？3500点呢？3000点呢？要跌到什么位置，我们才不算‘抄底’，才算‘等待’？”

    他把辞职信又往前推了一寸。

    “陈总，我不是要走。我就是想不明白。”

    陈默把那封信拿起来，没有拆开，只是放在桌角。

    “周远。”他说，“你入行几年了？”

    “四年。2003年毕业就在券商自营，2005年底来默石。”

    “四年。”陈默重复了一遍，“我入行十五年。”

    周远没有说话。

    “十五年里，我经历过三次完整的牛熊周期。1993到1996，1997到1999，2001到2005。”陈默的声音很平，像在陈述天气，“每次熊市，都有无数人问我同样的问题——还要跌多久？什么时候到底？为什么不抄底？”

    他顿了顿。

    “每次我都不知道答案。”

    周远抬起头。
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