热点能快速提升业绩，为什么不追更多一点？既然客户喜欢，为什么不干脆转型？”

    “所以你的选择是？”沈清如问。

    “坚持。”陈墨说，“即使这看起来愚蠢，即使这会失去客户，即使这会让团队承受巨大压力。但我相信，只有极致的坚持，才能形成真正的品牌差异。当潮水退去，当那些追热点的人裸泳时，客户才会想起——原来还有默石这样的机构，在牛市里就提醒风险，在狂热时保持冷静。”

    沈清如看着他，眼神复杂：“你知道这意味着什么吗？可能到年底，我们的规模会缩水到五亿，甚至更少。团队可能有人会走。外界会嘲笑我们。”

    “我知道。”陈默走到她身边，蹲下，握住她的手，“但如果我们现在妥协了，等熊市来的时候，我们会更痛苦——我们会发现，自己变成了曾经鄙视的那种人，而且因为妥协得不够彻底，既没抓住牛市，又没躲过熊市。”

    沈清如的手轻轻放在腹部。那里，小生命动了一下。

    “他（她）在动。”她轻声说。

    陈默的手也覆上去，感受着那个小生命的活力。

    “清如，”他说，“等这个孩子长大，如果有一天他（她）问：‘爸爸，你当年为什么在牛市里不赚钱？’我希望我能坦然地回答：‘因为爸爸相信，有些钱不能赚，有些路不能走。短期看是损失，长期看是守护。’”

    沈清如的眼睛湿润了。

    “好。”她说，“那我们坚持。一起。”

    四、内部会议：原则的代价

    下午，陈默召开了全体投研团队会议。没有回避问题，直接把张宏远的邮件、市场部的报告、以及当前面临的困境，全部摊开来讲。

    “我知道大家最近压力很大。”陈默站在会议室前方，声音平静，“看着客户流失，看着规模缩水，看着同行风光，心里不是滋味。我理解。”

    他顿了顿：“有人私下建议，我们是不是应该调整策略？哪怕稍微跟一点市场热点，改善一下短期业绩？这个建议，我和沈总认真讨论过。”

    会议室里所有人都屏住呼吸。

    “我们的结论是：不调整。”陈默说，“不是因为这个建议不对，而是因为，如果我们今天因为压力而调整，明天就可能因为更大的压力而继续调整。最终，我们会失去最宝贵的东西——我们的投资原则。”

    他调出一张图表，是过去十年A股“冠军基金”的命运追踪。

    “看这张图。”陈默指着屏幕，“2000年的冠军基金，重仓网络股，2001年净值腰斩，2002年清盘。2003年的冠军，重仓五朵金花，2004年回撤40%。2006年的冠军，现在看起来风光，但谁知道2007年、2008年会发生什么？”

    他转身面对团队：“我们不想当‘年度冠军’，我们想当‘十年赢家’。年度冠军需要赌对风格，需要极致激进。十年赢家只需要做一件事——在完整的牛熊周期里活下来，并且持续增值。”

    “但客户不理解啊。”一位研究员忍不住说，“他们只看今年，只看排名。”

    “那就教育客户。”陈默说，“用我们的研究报告，用我们的案例分析，用我们的历史业绩。如果教育了还不理解，那就……让他们走。”

    这话说得很重。会议室里一片寂静。

    “我知道这听起来很残酷。”陈默的声音柔和了些，“但资产管理这个行业，本质上是一种信任的托付。如果我们明知道某个方向风险很大，却为了留住客户而去迎合，那才是真正的不负责任。”

    他环视全场：“我们的责任，是守护客户的长期财富，而不是迎合他们的短期情绪。这个责任很重，意味着我们要承受误解，承受流失，承受压力。但这-->>

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