一、时代的葬礼

    2006年12月8日，周五傍晚，深圳华侨城一家私房菜馆的包间里。

    陈默推开沉重的红木门时，里面已经坐了七八个人。烟雾缭绕，空气中混合着雪茄、茅台和潮汕卤水的复杂气味。长条餐桌的主位上，梁启明正举杯说着什么，看见陈默进来，停下话头。

    “哟，陈总来了。”梁启明脸上挂着惯有的、分寸感极强的笑容，“正说到你呢。”

    一桌人的目光齐刷刷转过来。

    陈默认得其中几位：国信证券的投行部老总、深创投的一位合伙人、还有两位上市公司老板。都是深圳资本圈里有头有脸的人物。他在末位找了个空座坐下，微笑着朝众人点头致意。

    “刚说到你们默石规模破十亿了。”梁启明端起酒杯，“来，先敬一杯，后生可畏。”

    众人跟着举杯。陈默端起面前的白酒杯，起身致意：“各位前辈抬爱，运气好。”说完抿了一小口。

    重新落座后，话题继续。

    聊的是最近的市场——股权分置改革进入收官阶段，全流通预期下的市场躁动，创业板筹备的进展，还有刚刚公布的QFII额度扩大政策。每个人都说着看似专业但实则滴水不漏的话，试探着彼此的观点，又小心翼翼地不暴露自己的真实仓位。

    陈默安静地听着，偶尔插一两句话。他知道这种场合的规则：少说多听，该表态时表态，但永远不说透。

    酒过三巡，一位做地产的老板忽然问：“对了，徐大海最近怎么样了？好久没他消息了。”

    餐桌上的气氛微妙地顿了一下。

    梁启明夹了块卤水鹅肝，不紧不慢地说：“老徐啊……可能栽了。”

    “栽了？”深创投的合伙人放下筷子，“怎么回事？”

    “我也是听说的。”梁启明的声音压低了点，但包间里足够安静，每个人都听得清，“他去年不是转型做‘股改套利’吗？觉得这是个新机会。结果玩砸了。”

    陈默的心脏轻轻一跳，但脸上没什么表情。

    “怎么玩砸的？”有人追问。

    “他看中了一家东北的上市公司，*ST江化。”梁启明说，“这家公司连续三年亏损，资不抵债，大股东是当地国资委，没钱支付对价。按常理，这种公司没人愿意碰。”

    “但老徐觉得有机会。”梁启明喝了口茶，“他想了个办法——先联合几个资金方，在二级市场大量买入流通股，成为前十大股东。然后，以流通股东代表的身份参与股改谈判。”

    陈默立刻明白了其中的逻辑：先控盘流通股，然后在股改方案表决时，要么支持对自己有利的方案，要么以否决相要挟，逼迫大股东给出更高对价。这是典型的“先建仓，后博弈”的操纵手法。

    “他成功了？”有人问。

    “前半段成功了。”梁启明摇头，“他确实成了*ST江化的第二大流通股东，也进了股改工作小组。谈判桌上，他提出要10送5的对价，否则就投反对票。国资委那边急啊，公司明年再不扭亏就要退市，职工安置是大问题，必须尽快完成股改。”

    “然后呢？”

    “然后，他可能觉得胜券在握，开始加杠杆。”梁启明顿了顿，“动用了配资，据说加了五倍杠杆。还在一些‘大户群’里散布消息，说*ST江化的股改方案‘超预期’，吸引散户跟风。股价从1块8炒到3块2。”

    陈默的手指在桌下微微收紧。五倍杠杆，股价接近翻倍，这意味着如果成功，徐大海的获利可能是本金的数倍。但如果失败……

    “结果呢？”餐桌上的气氛紧张起来。

    “结果，国资委那边突然不急了。”梁启明笑了笑，笑容里有些-->>

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