影里挣扎吗？而他们曾经试图去发现的“光”，那些有潜力的技术、有理想的创业者、有价值的企业，如今又在哪里？有多少真的发出了光，又有多少，早已湮灭在资本和市场的阴影之中？

    他放下书，从盒子底层，拿出一个厚厚的、边缘磨损的皮质笔记本。这不是叶婧的工作日志，更像她的私人思考录。他以前见过叶婧偶尔在上面写写画画，但从未翻阅过。此刻，他犹豫了一下，还是翻开了。

    前面的内容有些零散，有读书笔记，有行业思考，有对某些社会现象的感慨，甚至有一些类似随笔的段落。笔迹时而工整，时而潦草，记录着她不同时期的心境。

    翻到中间，他的目光被一段文字吸引了。那是大约三年前，北极星发展势头正猛，接连投中几个明星项目，在业界声名鹊起的时候。叶婧写道：

    “最近见的人太多了。钱也太多了。每个人都带着完美的PPT、激动人心的故事和天文数字的估值来找我们。磊哥说，要抓住风口，扩大规模，建立生态。我同意，但有时深夜独自面对这些堆积如山的项目书，我会感到一种莫名的空虚。我们投的，到底是那些能改变世界一点点的‘可能’，还是仅仅是一串串经过精美包装的、期待更高价格接盘的数字？今天又拒绝了徐昌明引荐的那个‘量子护肤’项目，我知道他不高兴，觉得我不给面子。但用实验室概念包装传统化妆品，讲故事收割智商税，这钱赚得恶心。磊哥说我太理想主义，容易得罪人。也许吧。但我总记得教授说过，资本有灵魂。我们的灵魂是什么？是比别人更快的套现速度，还是真的能留下点什么？”

    王磊的手指抚过这段文字，仿佛能触摸到叶婧写下它们时的那份困惑与坚持。那个“量子护肤”项目，他记得。当时徐昌明亲自打电话，语气热络，说是个稳赚不赔、又能卖人情的好项目。叶婧坚决反对，认为技术概念完全是噱头，商业逻辑脆弱，纯粹是割韭菜。两人发生了不大不小的争执。最后，王磊考虑到徐昌明的关系和当时北极星需要拓展圈子，倾向于象征性投一点。叶婧罕见地动了气，说如果北极星投这种项目，她就退出。最后项目不了了之。现在想来，那或许是徐昌明对叶婧、对北极星“不听话”的第一次明显不满，也是他们之间裂痕的起点之一。而他，当时选择了妥协和现实，虽然最终没投，但心里未必没有觉得叶婧过于执拗。

    他继续往后翻。时间来到大约两年前，北极星三期基金募资遇到一些阻力，一些LP对北极星过于“挑剔”、回报周期偏长的风格提出质疑。叶婧写道：

    “募资路演，又被问及IRR（内部收益率）。似乎所有人的眼睛里都只剩下数字。我说我们看长期价值，看企业家的初心，看技术的社会意义。台下有人礼貌地微笑，有人不以为然。磊哥私下跟我说，必要的时候，也需要讲一些‘性感’的故事，数字要好看。我懂，资本是逐利的，我们需要对LP负责。但‘负责’是否仅仅意味着更高的回报率？如果我们投资的公司在追逐高回报的过程中，扭曲了初心，伤害了更长期的价值，甚至触碰了底线，那我们的‘负责’又是什么？今天见了‘清源生物’的老范，他们的新药研发到了关键阶段，资金链快断了，但数据还不完美，风险极大。所有机构都在观望。我和磊哥讨论了很久。磊哥觉得风险太高，不符合基金风控。我理解。但老范他们团队眼里的光，让我想起我们刚开始的时候。也许，有些风险值得冒，不是为了回报，只是为了那点光还能亮着。最后我说服了磊哥，用我们自己的跟投份额，加上我个人担保，又帮老范从别处找了一笔过桥贷款。我知道这不合规，也可能会亏。但磊哥还是支持了我。谢谢他。希望那点光，别灭。”

    “清源生物”……王磊记得这个项目。后来那个新药二期临床失败了，投资血本无归。为此，他们还受到了部分LP的诘问。但他记得更清楚的，是叶婧当时力排众议、甚至不惜个人担保时的眼神，那么亮，那么坚定。她说：“磊哥，有些钱可以亏，有-->>

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