端起香槟杯，朝着阿达兰·加拉古兹卢擡了擡，笑道：「已经50个小时了，张扬还没有回应，看来我们给他造成了不小的麻烦。」

    「市场反应比我们预想的还要好。」瑞士信贷德国区投行负责人马克·韦伯笑着接话。

    只见他一边晃动杯中的金色酒液，一边又说道：「我刚和两家欧洲家族办公室通过电话，原本它们对这家华国金融信息公司有点兴趣，现在直接说不参与国际配售，散户那边更不用说，推特上骂声一片，没人愿意为357倍的市盈率买单。」

    「肉眼可见的泡沫，傻子才愿意买单，你们说是吧？」巴克莱资本外汇交易主管本尼迪克特·门罗笑道。

    「真有泡沫？」

    突然，有人反问。

    说话的不是什麽等闲之辈，他是苏格兰皇家银行的外汇策略主管尼尔·罗宾逊。

    赴约这场私人聚会的，无一不是外汇业务的主管或策略主管，都是和张扬结过仇的对象。

    毫不夸张地说，如果没张扬捣乱，他们一定可以再往上爬，说不定能成为所属机构的前五决策层。

    「目前来看，泡沫是有的，但不多。」阿达兰·加拉古兹卢平静开口。

    说话时，他将雪茄在菸灰缸边缘轻轻磕了磕，待菸灰落进缸中，他又深吸一口雪茄，缓缓吐出道：「财研网的证券业务是在1月份正式上线，也就是说，它的那份年报净利润是不包含证券收入的。」

    「仅凭财经资讯付费、GG收入和市场研报，就能让这家公司实现数亿港元的净利润，一旦证券业务收入并入财报，恐怕机构预测的动态PE能压缩到70倍以下。」

    选股如果只看市盈率，那只能是当韭菜的命。

    就拿财研网来说，1500亿港元的市值对应了357倍静态市盈率，肉眼可见地存在「泡沫」。

    假设公司盈利永久不变且全数分红，理论上需要357年才能收回投资成本，估值泡沫一目了然。

    可泡沫真有那麽大吗？

    非也。

    正如阿达兰·加拉古兹卢所言那般，财研网的上市净利润，根本就没包含刚运营的证券业务。

    通俗点讲就是，财研网处於业绩的高速增长期，所谓的357倍静态市盈率看似可怕，实则等下一个财年後，静态市盈率可能就会被压缩到100倍，甚至是50倍以下。

    选股可以看市盈率，但不能只看市盈率。

    一般来说，选股是预测公司未来财报业绩、行业景气度，再套入所属行业通用市盈率模型，反推未来对应股价实现获利。

    「只是70倍？」

    尼尔·罗宾逊有些诧异。

    他这轮代表苏格兰皇家银行下场针对财研网，压低其上市估值，纯属是对张扬个人行为的打击报复。

    如果不是张扬，他也不至於让苏格兰皇家银行血亏5亿多英镑，还把自己年终奖亏没。

    「70倍泡沫也高。」法国巴黎银行TMT团队研究主管皮埃尔·杜邦放下香槟杯，平静说道：「彭博、路透也就25倍市盈率，他一家华国企业，凭什麽能有70倍PE？」

    稍作停顿，他又说道：「说难听点，这不是上市融资，而是明着抢钱，或许华国的股民还得感谢我们把真相说出来。」

    「杜邦先生此言差矣，人家财研网可不是对标彭博社和路透社，还要加上贝莱德和高盛集团，是集财经终端、多元化投资和全球投行的综合金融机构，70倍PE真不贵。」

    瑞士信贷德国区投行负责人马克·韦伯看似在反驳皮埃尔·杜邦，实则暗讽财研网的不自量力。

    放眼全球金融行业，没有一家机构能同时打通财经资讯终端、-->>

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