了？

    [爱你一万年]：大家别这麽悲观，元旦「开门红」是老传统了，上一次「开门绿」还得追溯到2005年1月4号，况且这次有财研网的龙虎杯带来大量活水，大概率可以延续传统！

    现在股民担忧的点是禁售股解禁，是货币政策转向，是房地产政策的持续高压，还有就是新股IP0的高强度募资。

    但要说最怕什麽，那肯定是货币政策出现转向。

    从2008年《4万亿投资计划》开始，华国就同步提出了适度宽松货币政策，并且直到2010年央行领导周川发表元旦演讲，依旧贯彻适度宽松货币政策。

    跨越三个年度的货币政策导向，它真的没有一丝调整吗？

    未必！

    从2009年信贷新增规模，就可以看出一丝变化。

    1月新增1.62万亿元。

    2月新增1.07万亿元。

    3月新增1.89万亿元。

    2009年仅一季度，就合计投放了4.58万亿华国币，接近2008年全年新增贷款规模。

    第二季度则分别新增5918亿、6648亿和1.53万亿元，可以明显感觉到货币政策出现了微调整。

    而到了下半年，六个月分别新增3559亿、4104亿、5000亿、2530亿元、2948

    亿和3798亿元，共计2.1939万亿，仅占全年新增信贷规模9.59万亿元的22.9%。

    从数据不难看出，虽然央行依旧实行「适度宽松货币政策」，但2009年下半年的「适度宽松货币政策」已经和上半年的「适度宽松货币政策」有了天壤之别，力度完全不一样。

    然而这并非无迹可寻，在《央行货币政策委员会第二季度例会》的记者采访环节，法新社的媒体记者就向周川提问：

    [根据公开数据显示，2009年1月信贷资金规模是1.62万亿，2月信贷是1.07万亿，3月新增信贷是1.89万亿，4月和5月新增信贷出现腰斩，分别是5918亿和6648

    亿，你刚才强调的适度宽松，是否和一季度例会的适度宽松不一样？]

    当时周川的回答是：关於信贷问题，我们会认真贯彻国家关於宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长。

    解读能力弱的人听了，估计会觉得答非所问。

    但要是政策解读的「老油条」，会第一时间听懂周川想表达，亦或者说想传达的意思。

    就「关於信贷问题，我们会认真贯彻国家关於宏观调控的决策部署，落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，引导货币信贷合理增长」这句话，绝大部分都可以忽略，但最後这句「引导货币信贷合理增长」，其中「合理增长」四个字就已经说明了为什麽收缩信贷规模。

    说白了就是央行觉得2009年第一季度过於大水漫灌，不合理，所以四五月份的信贷新增规模大幅减少，不再一味高强度「放水」，而这就是货币政策的微调整。

    看似还是适度宽松货币政策，实则已经发生了微妙变化。

    可如果你要说它不是适度宽松货币政策吧？

    不好意思！

    它还真是适度宽松货币政策。

    只是央行从「人人有份」，变成了支持一部分行业。

    2009年9月的38号文件，就明确将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶矽、

    风电设备列为产能过剩重点治理对象，同时指出电解铝、造船、大豆压榨、电石、焦炭等行业产能过剩矛盾也十分突出。
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