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838Amaranth基金巨亏210亿美元,倒闭(3/3)

并提早“限制”Hunter的交易头寸,至少会时时跟踪走势变化,并在他们剧烈变化并导致危机之前,改变交易方向或平仓止损。显然,Amaranth基金的风险管理团队并没有这样做。

    法国兴业银行:“当然,Amaranth基金并非没有自己的风险管理系统,但Amaranth基金的风控系统似乎无法正确评估面临的风险和有效停损的措施。因为对冲基金一般都是使用历史资料来进行风险分析,当行情像以往一样发展,不出现大的波动的情况下,风险管理系统能够正确分析风险,并给出有效停损的措施。但历史仅仅是历史,它并不能代表现在,更无法预测未来,异常的波动使风险管理系统的作用大打折扣。在乌克兰事件之中,天然气市场波动幅度创下2006以年来最大,Amaranth基金显然过于相信自己的风险管理系统,而没有对异常情况加以注意,并采取相应的措施。另外,Amaranth基金在波动性较小的可转换债券风险控制方面经验丰富,但在天然气期货这个波动性极高的工具上风险控制经验并不足。

    渣打银行:“对冲基金管理人的收益与绩效挂钩,不封顶,通常是基金年盈利的20%—25%,另加资产的1%—2%的管理年费;同时,基金募集来的大部分资金也不是管理人的,投资产生的亏损,基金管理人只承担有限责任。极低的管理年费通常远远不足以维持对冲基金正常运营,所以,基金管理人必须努力追求高回报来维持基金的正常运转和建立对外募集更多资金的良好信誉。在如此激励机制设计和业绩压力下,基金管理人也就产生了很强的投机和赌博心态,尽量将资金运用在波动大、收益大的交易品种上!

    美联社:“魔鬼交易员布莱尔·亨特这次给投资者们造成了210亿美元的损失!”

    华尔街日报:“曾经天然气市场的上帝宠儿被抛弃了!在天然气市场上巨亏了210亿美元!”

    英国金融时报:“魔鬼交易员布莱尔·亨特创造了天然气期货市场上的亏损历史!”

    彭博社:“布莱尔·亨特亲手将Amaranth基金送进了坟墓!”